Состояние корпоративных облигаций мировых компаний находится на пути к самому сложному месяцу с финансового кризиса конца прошлого года, что снова приводит в центр внимания дискуссии о относительной ценности кредита по сравнению с другими видами фиксированного дохода. Финансовый индикатор Bloomberg показал, что дифференциалы цен на облигации, включая нежелательные и инвестиционные облигации, расширились примерно на 10 базисных пунктов в июне, достигнув трехлетних минимумов. Доходность на эти облигации, а также на высококачественные американские облигации, возросли с уровней, зафиксированных в мае, которые оставались менее 1% с момента мирового финансового кризиса 2008 года. Команда стратегов Goldman Sachs под руководством Латифи Кроуи не ожидает, что кредит станет менее привлекательным по сравнению с государственными облигациями из-за значительного расширения дифференциалов цен. Они прогнозируют, что дифференциалы цен на высококачественные облигации в США, которые истекают в 2024 году, составят 90 базисных пунктов, а нежелательные облигации - 291, по сравнению с текущими уровнями индекса Bloomberg (94 и 314 соответственно). "Мы находимся в ожидании на фоне общей экономической ситуации, которая не слишком жаркая, но и не находится в серьезном спаде", - сказал Нирадж Сет, главный инвестиционный директор и руководитель фиксированного дохода BlackRock в Азии и Тихоокеанском регионе в Сингапуре. Он отметил, что основатели также прогнозируют сжатие дифференциалов в течение шести до девяти месяцев. Низкие доходы по американским казначейским облигациям в этом месяце в частности обусловлены новыми ставками Федеральной резервной системы, которая, по мнению некоторых аналитиков, частично приносит узостис финансовых дифференциалов. В целом можно отметить, что ситуация с корпоративными облигациями остается стабильной при благоприятной экономической конъюнктуре, и ряд инвесторов видят потенциал для продолжения роста рынка кредитов.
